投资额度：4.48亿美元
占股比例：36.5%（未来可以增持至40%）
并入资产：腾讯旗下的搜索和QQ输入法
投资后的搜狗：作为搜狐子公司独立运营，张朝阳继续董事长，王小川继续他的CEO

这起消息终结了聚焦于搜狗沸沸扬扬的投资入股传闻，周鸿祎和他的奇虎360出局，未来基本没有机会再进入搜狗。这被视为对奇虎的大利空。

奇虎股价一路下滑

搜狐股价上了一个台阶

腾讯股价其实变化不大，注意右边纵轴上的价格，400多港币下这点增幅不算什么。腾讯股价目前已超千亿美元，花个4-5亿，实在不算什么大钱。

倒是百度沾光了。

虽然本案中所涉及的是两家：腾讯和搜狐（搜狗），但其实是一个四国的局。只不过奇虎搞搜索十分高调，也因为搞了搜索，股价一路上行，而且传闻它要并购搜狗的流言从未中断，故而这个案子，会被通常视为一个“三国杀”。

有论者将曹刘孙分别指向奇虎、搜狗和腾讯，意指周鸿祎对搜狗势在必得，发动吞并战役，而搜狗王小川宛如刘备，找来帮手腾讯，在赤壁击溃奇虎。这个比喻虽然不符合各自的实际体量（腾讯其实是最大的），但倒也有些意思。

坊间评论多聚焦于投资之前：即奇虎为何要入主搜狗，搜狗为何要抗拒，腾讯又为何跑出来扮演了一把“白衣骑士”的角色。本文则想重点讨论一下未来中国搜索市场可能有的态势。

短期内最大的赢家是百度，它基本上解除了奇虎的短期威胁警报。根据来自由IDG投资的CNZZ平台的报告，百度目前占有市场份额为63%，老二奇虎占有18%，老三搜狗占有10%。如果奇虎搜狗合并，光是市场叠加就近30%，然后再配以周鸿祎一贯不按常理的打法，中国浏览器装机第一的360浏览器和第二的搜狗浏览器的默认搜索内置，百度短期的压力会非常大。现在奇虎搜索和搜狗搜索成了死对头（投资案发生后，双方产生火并事件，各自向对方不仅大打口水仗，还分别向法院提起诉讼），对百度无疑是大利的。

短期内最大的输家是奇虎，股价下跌对奇虎很要命，这是一家靠期权激励来四处挖人并维持运营团队的公司，股价下挫会影响到期权能带来的激励性。奇虎这家公司向来有靠向强者开炮以上位的传统，比如早年的与雅虎中国之争确立了安全卫士的江湖地位，后来和金山瑞星开战确立了360杀毒的地位，再稍后一点开打3Q大战，与腾讯为敌，没过多久，奇虎360上市。近来更是从3B大战中刺激了股价一路上扬。周鸿祎在搜狗上失手，需要另外一个新的故事来刺激股价，事实上，最近移动端的360安全卫士正在和各大手机硬件厂商产生摩擦：后者控诉它鼓励用户下载它们的预装程序（主要是应用商店）从而达到把控安卓应用分发中心的位置。

奇虎搜索虽然来势汹汹，但如果失去搜狗，其实它对百度的攻击力正在下降。据CNZZ的数据，从今年1月1日至8月31日，360搜索的市场份额从11.76%上涨至17.66%，涨幅为5.90%；而百度则是从63.15%下降至60.13%，降幅为3.02%。未来奇虎搜索可能更多的是吃掉搜狗的份额，徐图进取百度。

从长期来看，其实最大的输家是搜狗（我这里说的是搜狗，不是王小川。王小川通过腾讯入股避免了搜狗花落奇虎而导致的出局命运，反倒算是赢家）。

搜狗这家公司是2004年成立的，换而言之，在搜索市场中已经耕耘了近十年。这家公司曾经还获得过来自阿里的投资（这也被江湖传为王小川意图引入阿里来对抗奇虎入侵），搜狐本身也不是什么特别缺钱的公司。故而，从资金上，搜狗并不缺钱。从运营上，张朝阳基本对搜狗不指手画脚，王小川实际上是搜狗的运营主导者。在这样的条件下，十年辛苦，还是市场老三，看不出来腾讯投资它后，它有什么理由反倒会就此雄起，拿下第二的位置（第一老大的位置就不用想了）。

至于腾讯，首先是4.5亿的投资并不是给搜狗的，而是给搜狐的。从公开报告来看，实际上被搜狐，张朝阳和云峰基金瓜分了，分别得到1.728亿美元、1.71亿美元和1.07亿美元。搜狗没有得到一分钱。其次注入的是搜搜和QQ输入法。输入法一来对搜索能起到的提升作用是间接的，王小川自承输入法能带来的份额助力不过一成，二来搜狗自己早就有了一个市场份额第一的输入法，对QQ输入法没什么迫切的需要。至于搜搜，06年发布，至今市场份额不过3.62%，也看不出来搜搜对搜狗会有多大帮助。倒是腾讯并没有把非常重要的搜搜地图给搜狗，可见所谓“战略投资”，战略上对搜狗并无多大助力。

我和朋友开玩笑说，王小川就像一个民国时代的军阀：尚无一统天下的实力，但也不想失去自己的地盘和队伍。无论他意愿如何，十年已经说明了一点：他并无足以能证明什么的能力去挑战百度的位置，甚至连后起的奇虎搜索都在短期内轻松超越了搜狗。如果搜狗要的只是一块小地盘，可惜商业江湖不进则退，互联网更是赢家通吃，军阀式的割据，恐怕很难持久。如果搜狗想全力突击，怕是实力不够。

长期的赢家则是腾讯，但这和搜索市场关系不大。腾讯和奇虎360自3Q大战以来，就是老冤家，此次花了不到5亿美元，就对360合围态势上又增加了一块砝码——早期它就通过投资金山来牵扯奇虎360。周鸿祎在中国互联网江湖里是一个异数，攻击力极强，即便体格壮如腾讯，都要小心应战。

腾讯通过入股、投资一些360的竞争公司，使得后者无法全力进入移动互联网领域，从而完成自己在移动领域中的入口卡位。当下，微信正势不可挡，少一些搅局者，是相当有利的。腾讯的这种让他人拖住奇虎360的手法，从搜搜地图并未进入搜狗上，可以看得非常清楚：地图业务是属于移动领域的，可以和微信嫁接。

可以这么说，未来中国搜索市场上将不会出现更大的变数，基本上百度、奇虎、搜狗分居一二三位，但这不是三国鼎立的格局，而是一大二小的格局。奇虎搜狗交恶，使得这两家很难再联起手来对抗百度。会不会在未来暂时放下恩怨，只有永远利益没有永远敌人呢？我个人的看法是，相当难。可能局部上会有些小合作（当年誓言永不和奇虎合作的阿里，在今天的一些小地方，两家倒有些合作），但无关大局。这两家公司都是所谓的三级火箭模式，分别以安全卫士/搜狗输入法带浏览器再带搜索。偏偏浏览器，在用户使用习惯上，很难兼容：很少有用户会频繁地使用这两个本质上是一样的壳浏览器。

腾讯百度，这两个大腕现在腾出手来继续它们的移动战略，搜狗闷着头意图独立上市，奇虎继续制造故事寻求市场热点支撑股价，这里头最不乐观的，大概就是搜狗上市了。要知道，当年刘备引入孙权力量大败曹操，看似拿下了荆州，最终，还是被孙权抄了后路，隆中对所谓“跨有荆、益，则霸业可成，汉室可兴矣。”还是落了场镜中月水中花。

—— 中欧商业评论 供稿 ——

杂志供稿 故而看上去很木有时效性，哈哈

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